Wir müssen über Startups sprechen.

Ursprünglicher Autor: Andrew Wilkinson
  • Übersetzung
Wir haben immer wieder Spaß wie auf dem Hof ​​von 1999.
"Alter, Kevin Systrom ★ hat es wirklich vermasselt, als er Instagram für eine Milliarde verkauft hat." Ich war am Flughafen und wartete auf einen Flug von San Francisco nach Hause. Der Typ in der Nähe sendete lautstark an seinen Freund, der nickte. Das Überraschende geschah in der Technik: Eine Milliarde Dollar scheint kein großes Geld mehr zu sein! Vor ein paar Jahren brachte uns die Nachricht, dass ein Startup für 25 Millionen Dollar verkauft wurde, alle dazu, die Kiefer vom Boden zu heben. Heute blinzelt niemand, von Milliarden ist keine Rede.

Milliarden Dollar

Vielleicht ist eine Milliarde eine neue Million. Am Ende verändert sich die Welt schneller. Das Internet und die mobilen Geräte haben ihre Positionen fest eingenommen, und eine neue Ära des exponentiellen Wachstums hat anscheinend begonnen. Täglich stürzen Unternehmer die Taxifahrerkönige und Hotelmagnaten, was kaum mehr kostet als Smartphones und eine gesunde Verachtung der Stiftungen. In dieser verrückten neuen Welt scheint es, dass jeder bereits ein Milliarden-Dollar-Startup gründen kann, sei es Uber für die Reinigung des Hauses oder AirBnB für die Platzierung von Hunden.

Und kein Wunder, wenn Ihnen das alles bekannt vorkommt. 1999, an der Spitze der Dotcom-Blase, fanden wöchentlich Börsengänge und Übernahmen in Milliardenhöhe statt. Oft ging es um Startups mit illusorischen Geschäftsmodellen, die auf „Eye Tracking“ oder „Stickiness“ basierten. Wir werden uns immer daran erinnern, wie dumm Yahoo Geocities für 3,57 Milliarden Dollar und Broadcast.com für 5,7 Milliarden Dollar gekauft hat . Und es gab ein solches Start-up für WebVan für die Lieferung von Lebensmitteln: Mit einem Einkommen von nur 5 Millionen US-Dollar und einer negativen Marge gingen sie an die Börse und erreichten eine Kapitalisierung von 8 Milliarden US-Dollar .(Anmerkung des Übersetzers: Laut Wikipedia lautete der Link, dass das Einkommen von WebVan im November 1999 400.000 US-Dollar betrug, das kumulierte Minus 50 Millionen US-Dollar überstieg und die Marktschätzung 4,8 Milliarden US-Dollar erreichte.) Zwei Jahre später bogen sie um und meldeten Insolvenz an .

Diesmal ist es ein bisschen anders. Die meisten Unternehmen haben zumindest ein gewisses Einkommen. Einige sind sogar ein wenig rentabel. Einheiten tendieren zum Börsengang und bevorzugen es, länger privat zu bleiben. Aber viele Anzeichen deuten darauf hin, dass wir die Party im Geiste des guten alten 1999 wieder eröffnen. Vielleicht sind wir nicht ganz auf der Party selbst, oder es ist etwas anders als die vorherigen, aber es braut sich eindeutig etwas zusammen. Wie Mark Twain sagte: "Die Geschichte wiederholt sich nicht, sondern reimt sich."

Fun Facts Sammlung


  • Der Anteil der neuen Werbetreibenden in der Super Bowl traslyatsii diesem Jahr war der höchste Wert seit der dot-com, und viele von ihnen - es ist Start - ups, basierend auf neuen Technologien. Merke dir das :
  • Derzeit haben 114 Startups von Risikokapitalgebern einen Wert von über 1 Milliarde US-Dollar . Vor einem Jahr waren es 40. Unter ihnen sind auch margenschwache Lebensmittellieferungen sowie Unternehmen, deren Einkommen von anderen Startups erwirtschaftet wird .
    Bild
    (Diese Grafik ist eigentlich etwas veraltet: der Balken für 2015 sollte 44 Punkte höher sein!)
  • Allein im vergangenen Jahr hat Forbes 23 frisch gebackene Techno-Milliardäre auf die Liste der Reichen gesetzt.
  • Die Mieten in San Francisco sind längst über das Zumutbare hinausgegangen . Der durchschnittliche Odnushka kostet mehr als 3.000 USD pro Monat (dies ist der untere Balken), nachdem der Preis im vergangenen Jahr um 15% gestiegen ist.
  • Einkommen Programmierer durchschnittliches Niveau erreicht $ 130.000 pro Jahr in San Francisco, und das ohne Optionen und Boni. Aber das sind kleine Leute im Vergleich zu denen, die ihre eigenen Agenten haben .
  • Hochfliegende Investoren wie Bill Gerley und Mark Andrissen (beide haben es geschafft, auf der Welle der Dotcoms zu fahren) glauben, dass Startups zu schnell Geld verbrennen und ihre Schätzungen zu hoch sind , sollten wir uns Sorgen machen :
    „Das gesamte Silicon Valley, die Gemeinschaft der Risikoinvestoren und Start-ups, geht ein unangemessen hohes Risiko ein. Beispiellos seit dem 99.. In einigen Fällen nicht so dumm und manchmal viel dümmer als im 99.. "Niemand hat Angst, jeder hat Durst nach Profit, aber plötzlich wird dies enden."
  • Die Börse ist nach vernünftigen Maßstäben deutlich überhitzt . Der CAPE -Koeffizient (Shiller P / E) erreichte 27 und überschritt damit die Werte von 1929 und 2007, erreichte aber noch nicht nur 1999. Noch einmal: Unternehmen stürzen sich ohne Gewinn auf den öffentlichen Markt . 1999 waren 80% der Unternehmen, die auf den Markt kamen, unrentabel. Im vergangenen Jahr lag ihr Anteil bei 72%, nach 46% im Jahr 2012, was kein gutes Zeichen für eine zukünftige Kapitalrendite ist.
  • Anstatt in den öffentlichen Markt einzutreten - was eine strenge Prüfung und ein strenges Management erfordert - ziehen viele Unternehmen nach zweifelhaften Berechnungen enorme private Investitionen an. Gleichzeitig geben viele börsennotierte Unternehmen stolz ihre eigene Rentabilität bekannt, ohne einen Gewinn nach GAAP auszuweisen . Darüber hinaus haben sie Preis-Gewinn-Verhältnisse und einen Umsatzmultiplikator eingeführt, um die Ratings von Privatanlegern zu „pumpen“.
  • Täglich werden Hunderte von Startups ins Leben gerufen. Es gibt so viele von ihnen, dass Startups zur Nachverfolgung von Startups immer beliebter werden. Vor kurzem erhielt einer dieser Services, ProductHunt, eine Investition von 22 Millionen US-Dollar. Die Einnahmen vieler solcher Startups bestehen ausschließlich aus den Mitteln anderer Startups.


Versteh mich nicht falsch, ich liebe Startups und Technologien, es passieren viele wundervolle Dinge, unabhängig davon, was oben gesagt wurde. Lebenszeichen geben künstliche Intelligenz. Handfutter für selbstfahrende Autos. Drohnen liefern uns bald Zahnpasta. Es besteht kein Zweifel, dass gerade eine unglaubliche Menge an Innovationen geboren wird.

Es wäre falsch zu sagen, dass alles, woran Startups arbeiten, nutzlos ist. Die finanzielle Situation lässt jedoch eine Korrektur erwarten. Ich versuche zu sagen, dass Innovation in Ordnung ist, aber die Bewertungen von Unternehmen sind völlig instabil, und viele Investoren, Gründer, Hunderte und Tausende ihrer Mitarbeiter werden in den kommenden Jahren einen starken Schlag erleiden.

Aber wer weiß, plötzlich wird sich die Geschichte nicht wiederholen, und das exponentielle technologische Wachstum wird uns den Durchbruch ermöglichen. Vielleicht ist Uber 500 Milliarden Dollar wert. Vielleicht schaue ich mir diesen Beitrag in fünf Jahren verächtlich an. Ja, ich ziehe nur eine Badehose an ...
"Wer nackt schwimmt, wird erst herausfinden, wenn die Welle nachlässt."
- Warren Buffett

Anhang: Verteidigungsanweisung


Sie befürchten also, dass Ihr Startup gefährdet ist. Keine Panik. Es gibt Unternehmen, die darüber sprechen können, wie sie die vergangene Blase überstanden haben. Hier sind ein paar Schritte, um sich auf den Sturm vorzubereiten:

  1. Diversifizierung Ihres Kundenstamms
    Wenn Ihr Umsatz hauptsächlich aus Unternehmensgründungen besteht, lenken Sie Ihr Verkaufsteam (oder passen Sie Ihre Strategie an) an Unternehmen in späteren Stadien, die bereits lange genug bestehen und über eine Überlebensressource verfügen.
  2. Preisgünstiges Wachstum (GARP )
    Es gibt viele Geschäftsmodelle, in denen Sie kein Genie sein müssen, um weiterhin Gewinne in den Trichter der Kundenakquise und des Umsatzwachstums zu stecken. Zum Beispiel, wenn der Wert eines Kunden (LTV ) die Anschaffungskosten (CAC ) übersteigt . Messen Sie sich mit den Wettbewerbern, lassen Sie jedoch die Gelegenheit, rechtzeitig die Bremsen zu betätigen und nicht über die rote Linie hinauszufliegen. Fred Wilson ★ hat kürzlich einen ausgezeichneten Beitrag verfasst, in dem er die Formel für die Ausgaben teilte: Das jährliche Umsatzwachstum plus die Umsatzrendite sollten über 40 Prozent liegen. Irgendwo liegt hier die Grenze zwischen Kostensenkung und Liquidation eines Unternehmens.
  3. Vermeiden Sie Fixkosten. Die
    Mitarbeiter können reduziert werden, aber Ihr Super-Office für 100.000 US-Dollar pro Monat (einschließlich Sport- und Spielräume, eine Cafeteria mit einem Koch) wird unter einem engen 5-Jahres-Vertrag gemietet und geht nirgendwo hin. Jeder Dollar an Fixkosten zieht die Erde auf Sie zu und nimmt Ihnen die Flexibilität in einer Krise. Es sollte ein angemessenes Gleichgewicht zwischen dem Raum für die Gewinnung und das Wachstum neuer Mitarbeiter und zwischen dem, was für das Unternehmen wirklich notwendig ist, gefunden werden.
  4. Cash first
    Wenn Sie mit der Gewissheit leben, dass Sie bei Bedarf jederzeit eine weitere Investitionsrunde gewinnen können, sollten Sie einen Backup-Plan entwickeln. Simulieren Sie die Situation: Was passiert mit Ihrem Unternehmen, wenn Sie das Geld nicht finden können? Ein gesundes Gleichgewicht und niedrige Kosten sind eine Garantie dafür, dass das Unternehmen den Sturm übersteht, wenn die Wettbewerber kein Geld haben. Wenn sie eliminiert werden, können Sie die Technologie gegen einen Cent einlösen, wenn Sie dies wünschen. Bankguthaben ist ein Graben um eine Festung, der Sie vor der mongolischen Invasion schützt.


All dies ist im Grunde gesunder Menschenverstand und die Grundlagen des Geschäfts. Aber ich war immer wieder überrascht, wie wenig Menschen in der Welt der Technik darauf achten. Die letzten sieben Jahre waren günstig für Startups - ein ununterbrochener Urlaub! Es ist leicht, sich dem Charme des Denkens über die nächste Investitionsrunde, die profitable Übernahme oder den Börsengang zu ergeben - als ob dies alles in unmittelbarer Nähe wäre. Aber es ist wertvoller zu üben, darüber nachzudenken, was passieren wird, wenn die Musik plötzlich endet.

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Über den Autor: Andrew Wilkinson ist der Gründer von MetaLab und Flow . Verlag Designer Nachrichten
KDPV: von Michael Marcovici [ CC BY - Klausel 3.0 ], via Wikimedia Commons

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